| ارزیابی تاثیرگذاری راههای تامین مالی به وسیله بدهیهای عملیاتی بر بازده آینده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
هدف از این پایان نامه ارزیابی تاثیرگذاری راههای تامین مالی به وسیله بدهیهای عملیاتی بر بازده آینده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد
|
 |
| دسته بندی | حسابداری |
| فرمت فایل | doc |
| حجم فایل | 368 کیلو بایت |
| تعداد صفحات فایل | 100 |
دانلود پایان نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری
ارزیابی تاثیرگذاری راههای تامین مالی به وسیله بدهیهای عملیاتی بر بازده آینده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چكیده:
تامین مالی از جمله مهمترین مباحث بحث برانگیز در مدیریت مالی و حسابداری است که تحقیقات گسترده ای را در حوزه امور مالی و حسابداری موجب شده است. علیرغم گستردگی روش های تامین مالی، مدیران باید از چگونگی نحوه تامین مالی و اثر بکارگیری هر یک از آن ها بر عملکرد عملیاتی، سودآوری و بازده آتی سهام شرکت ها آگاه باشند. برهمین مبنا در این تحقیق تاثیر اهرم بدهی عملیاتی به عنوان یکی از ابزارهای اصلی تامین مالی، بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام در 110 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های1383 الی 1388 مورد بررسی قرارگرفته است. روش آماری تحقیق، توصیفی مبتنی بر تحلیل رگرسیون به روش تحلیل داده های ترکیبی می باشد. یافته ها نشان می دهد که رابطه معنادار مثبتی بین اهرم بدهی عملیاتی و اهرم بدهی قراردادی با بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت ها وجود دارد و اهرم کل نیز موجب تعدیل رابطه اهرم بدهی عملیاتی با بازده آتی حقوق صاحبان سهام می شود. یافته های این تحقیق علاوه بر پركردن خلاء تحقیقاتی در این زمینه، برای مدیران و سرمایه گذاران مفید می باشد.
واژه های کلیدی:
اهرم بدهی عملیاتی
اهرم بدهی قراردادی
اهرم بدهی برآوردی
بازده آتی حقوق صاحبان سهام
مقدمه:
در دنیای واقعی که بنگاه ها و شرکت های اقتصادی در آن فعالیت می کنند، بهینه سازی منابع مالی از مهمترین مسائل آنهاست. بهینه سازی منابع مالی باعث حداکثرکردن بازدهی با کمترین هزینه سرمایه می شود. شرکت ها برای تامین مالی تنها از یک منبع ( سرمایه یا بدهی ) استفاده نمی کنند؛ بلکه ترکیبی از آن ها را بکار می برند. نکته مهم این است که شرکت ها در جهت دستیابی به اهداف اصلی خود، باید کدامیک از منابع مالی را انتخاب کرده و چه میزان از آن منبع را در ترکیب سرمایه خود استفاده کنند. قطعا شناسایی راه های مختلف تامین مالی و بهره گیری از ابزارهای مناسب مالی، مدیریت را در اتخاذ تصمیمات صحیح تر و کسب منافع بیشتر برای شرکت ها یاری خواهد نمود و استفاده بهینه از منابع مالی به مدیران این فرصت را خواهد داد تا ارزش کلی شرکت و ثروت صاحبان سرمایه را افزایش دهند.
تاکنون یک الگوی مطلق جهت ساختار مطلوب سرمایه ارائه نشده، اما برای دستیابی به چنین الگویی، تحقیقات و مطالعات زیادی صورت گرفته است. حاصل این تحقیقات، ارائه واقعیت ها، تعیین یا شناخت هزینه ها و مشخص شدن نقاط ضعف و قوت راه هایی است که شرکت ها بدان وسیله خود را از نظر مالی تامین می کنند. در این تحقیق سعی بر آنست که تاثیر تامین مالی ناشی از بدهی های عملیاتی بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، مورد بررسی قرار گیرد تا با جمع آوری اطلاعات واقعی، مدیران مالی و همچنین سرمایه گذاران بتوانند از این نتایج استفاده کنند.
چكیده:1
مقدمه:2
فصل اول: كلیات تحقیق
1-1 مقدمه4
2-1 تاریخچه مطالعاتی5
3-1 بیان مساله تحقیق6
4-1 اهمیت و ضرورت تحقیق6
5-1 اهداف تحقیق7
6-1 فرضیات تحقیق8
7-1 قلمرو تحقیق8
8-1 تعریف واژه های تخصصی تحقیق9
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه11
2-2 بازار بورس12
3-2 دلایل عمده تامین مالی شركت ها12
4-2 روش های تامین مالی13
1-4-2 تامین مالی كوتاه مدت13
2-4-2 تامین مالی بلند مدت13
5-2 تأمین مالی ناشی از بدهی های عملیاتی14
1-5-2 بدهی های عملیاتی قراردادی15
1-1-5-2 اعتبارات تجاری (حساب پرداختنی تجاری)15
1-1-1-5-2 هزینه اعتبارات تجاری15
2-1-1-5-2 هزینه عدم استفاده از تخفیف16
3-1-1-5-2 تأخیر در پرداخت16
4-1-1-5-2 اعتبار تجاری به عنوان ابزاری برای تأمین مالی16
2-1-5-2 اسناد پرداختنی17
3-1-5-2 سایر حساب ها و اسناد پرداختنی17
4-1-5-2 پیش دریافت از مشتریان17
2-5-2 بدهی های عملیاتی برآوردی (ذخایر)18
1-2-5-2 ذخیره هزینه های معوق19
2-2-5-2 ذخیره مالیات19
3-2-5-2 ذخیره مزایای پایان خدمت کارکنان19
6-2 تامین مالی ناشی از بدهی های مالی20
1-6-2 بدهی های مالی كوتاه مدت20
1-1-6-2 اوراق تجاری (اوراق قراضه کوتاه مدت)21
1-1-1-6-2 اوراق تجاری به عنوان یکی از ابزارهای تأمین مالی21
2-1-6-2 وام های بانکی کوتاه مدت22
3-1-6-2 وثیقه قرار دادن حساب های دریافتی22
4-1-6-2 وثیقه قرار دادن موجودی کالا23
2-6-2 بدهی های مالی میان مدت و بلندمدت23
1-2-6-2 وام های بانكی بلندمدت24
2-2-6-2 وام های شركت های بیمه و سایر موسسات اعتباری24
3-2-6-2 تامین مالی تجهیزات24
4-2-6-2 بدهیهای رهنی24
5-2-6-2 اوراق قرضه25
1-5-2-6-2 انواع اوراق قرضه25
6-2-6-2 مزایا و معایب تامین مالی از طریق بدهیهای بلندمدت26
7-2 تشریح بازده و انواع آن28
1-7-2 بازده سهام28
2-7-2 بازده مورد انتظار یك سهم30
3-7-2 بازده ارزش ویژه یا حقوق صاحبان سهام30
4-7-2 بازده دارایی31
5-7-2 بازده سرمایه گذاری31
8-2 نظرات و تئوری های تامین مالی32
1-8-2 نظریه سنتی32
2-8-2 نظریه مودیگلیانی و میلر33
3-8-2 مالیات و نظریه مودیگلیانی و میلر34
4-8-2 هزینه های ورشكستگی و نظریه مودیگلیانی و میلر34
5-8-2 هزینه های نمایندگی34
6-8-2 تئوری موازنه ایستا یا پایدار35
7-8-2 نظریه عدم تقارن اطلاعات36
8-8-2 تئوری سلسله مراتب گزینه های تامین مالی ( تئوری ترجیحی)37
9-2 مروری مختصر بر مطالعات و تحقیقات39
1-9-2 مروری مختصر بر مطالعات خارجی40
2-9-2 مروری مختصر بر مطالعات داخلی42
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه47
2-3 روش تحقیق47
3-3 متغیر های تحقیق48
1-3-3 متغیر مستقل48
2-3-3 متغیر وابسته48
3-3-3 متغیر کنترل49
4-3 مدل مفهومی تحقیق50
5-3 اهداف تحقیق50
6-3 فرضیات تحقیق51
7-3 جامعه آماری و نمونه تحقیق52
8-3 روش گردآوری اطلاعات52
9-3 روش تجزیه و تحلیل داده ها :53
10-3 آمار توصیفی53
11-3 آزمون های رگرسیونی لازم در سه بخش زیر ارائه گردیده است:53
12-3 رگرسیون فرضیات تحقیق بصورت زیر می باشد:56
13-3 معرفی نرم افزار Eviews57
14-3 انواع داده‌ها57
15-3 مدل داده های ترکیبی سری زمانی- مقطعی (پنل)58
16-3 انواع مدل های بکار رفته در داده های ترکیبی58
17-3 تحلیل رگرسیون59
18-3 فروض کلاسیک60
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
1-4 مقدمه64
2-4 آمار توصیفی64
3-4 آزمون فرضیه های تحقیق66
1-3-4 آزمون هم خطی بین متغیرها ونرمال بودن داده ها66
2-3-4 بررسی ناهمسانی واریانس67
3-3-4 بررسی خود همبستگی68
4-3-4 آزمون F و آزمون هاسمن68
5-3-4 تحلیل رگرسیون (فرآیند آزمون فرضیه ها)69
1-5-3-4 آزمون فرضیه اصلی71
2-5-3-4 آزمون فرضیات فرعی72
1-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی اول:72
2-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی دوم:72
3-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی سوم:73
4-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی چهارم:73
4-4معادله خروجی مدل تحقیق74
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه76
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها76
1-2-5 فرضیه اصلی76
2-2-5 فرضیه فرعی اول77
3-2-5 فرضیه فرعی دوم77
4-2-5 فرضیه فرعی سوم78
5-2-5 فرضیه فرعی چهارم78
3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق78
4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های تحقیق80
5-5 پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی80
6-5 محدودیت های تحقیق80
پیوست ها
خروجی نرم افزار83
منابع و ماخذ
منابع فارسی:88
منابع لاتین:91
چکیده لاتین93
جدول 1-1 خلاصه تحقیقات انجام شده5
جدول 1-4 نتایج آمار توصیفی65
جدول 2-4 جدول همبستگی برای تست هم خطی دادها66
جدول 3-4 نتایج آزمون ناهمسانی وایت68
جدول 4-4 آزمون F لیمر69
جدول 5-4: آزمون هاسمن69
جدول 6-4 نتایج آزمون رگرسیون تركیبی70
نمودار 1-3 مدل مفهومی تحقیق50
دانلود طرح توجیهی مدرسـه غير انتـفاعي