مبانی نظری ارزیابی تطبیقی کارآمدی استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام
هدف از این مبانی نظری ارزیابی تطبیقی کارآمدی استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام در شرکت های سرمایه گذاری بورس تهران می باشد |
دسته بندی | حسابداری |
فرمت فایل | doc |
حجم فایل | 2532 کیلو بایت |
تعداد صفحات فایل | 62 |
دانلود مبانی نظری پایان نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری
ارزیابی تطبیقی کارآمدی استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام
چکیده :
در این تحقیق کارآمدی روش های خرید سهام با استفاده از استراتژی های تکنیکال نسبت به روش خرید و نگهداری بررسی شد. استراتژی های تکنیکال مورد آزمون، میانگین متحرک نمایی، شاخص قدرت اندازه حرکت و استراتژی ترکیبی شاخص قدرت اندازه حرکت و میانگین متحرک نمایی می باشند. موقعیت های خرید ایجاد شده براساس دوره های روزانه(کوتاه مدت) و هفتگی(میان مدت) برای 16شرکت سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادارتهران در سه سال 1390تا1392 استخراج گردید. داده های بدست آمده را با روش خرید و نگهداری برای دوره های سالانه، دوساله سه ساله 1390تا1392مورد مقایسه قرارداده شده است. نتیجه نشان می دهد در دوره هایی که بازار به شدت صعودی باشد(سال 1392) استراتژی های تکنیکال کارایی لازم را ندارند اما در دوره هایی که روند بازار متعادل می باشد استراتژی های تکنیکال برای خرید سهام کارآمدتر می باشند. همچنین در صورتی که خرید در ابتدای سال 1390انجام و انتهای 1392فروش صورت گیرد(دوره3ساله)؛ تفاوت معناداری بین بازده استراتژی های تکنیکال و خرید و نگهداری مشاهده نمی شود.
کلمات کلیدی:
تحلیل تکنیکال
روش خرید و نگهداری
میانگین های متحرک
شاخص قدرت اندازه حرکت
استراتژی های سرمایه گذاری
مقدمه
سرمایه گذاران و مدیران سرمایه گذاری در زمان انتخاب و خرید سهام شرکت ها، با فرایند تصمیم گیری روبرو هستند. آنها در این فرایند به دنبال انتخاب سهامی هستند که حداکثر منافع را داشته باشد. اصولا سرمایه گذار در زمان خرید سهام علاوه بر ریسک به دو عامل توجه دارد:
الف) سود حاصله طی دوره ای که آن سهم را در اختیار دارد(بازده سالانه)؛
ب) ارزش فروش سهم در دوره های آتی ( ارزش آتی دارایی).
این دو عامل فوق در معیار بازدهی نهفته است که از طریق محاسبه مقدار آن طی دوره سرمایه گذاری منافع حاصله قابل اندازه گیری است. در صورتی که سرمایه گذار بتواند سهامی را انتخاب نماید که دو ارزش فوق الذکر را با توجه به ریسک قابل قبول ، حداکثر نماید، انتخاب و تصمیم او بهینه خواهد بود که این موضوع هدف اصلی بحث تحلیل سهام می باشد(ستایش و همکاران 1388)
درفرایند سرمایه گذاری، موفقیت و کسب سود بدون تجزیه و تحلیل صحیح و داشتن آشنایی از شرایط سهام و بازار امکان پذیر نمی باشد لذا هر سرمایه گذار می بایست پس از بررسی و تجزیه و تحلیل سهام اقدام به خرید و فروش آن نماید. بطور کلی سه نوع تجزیه و تحلیل بنیادی، تکنیکی و تئوری های نوین پرتفولیو در بازار سهام وجود دارد. در تحلیل بنیادی به ارزش ذاتی سهام توجه می شود، در تحلیل تکنیکی با توجه به روند گذشته قیمت سهام به پیش بینی قیمت سهام می پردازد و در تئوری های نوین پرتفلیو به منظور کاهش ریسک غیر سیستماتیک اقدام به تنوع سازی و ایجاد سبد سهام(پرتفوی) می گردد. مطالعات صورت گرفته در شرکت های سرمایه گذاری و مدیران سرمایه گذار این شرکت ها به عنوان بزرگترین نهادهای سرمایه گذار در کشور، نشان می دهد که قیمت سهام این شرکت ها به طور کامل نشأت گرفته از پرتفوی سرمایه گذاری آنها نمی باشد بلکه بحث توده واری در این شرکت ها مشاهده شده است و برای خرید و فروش آنها به تجزیه و تحلیل های فراتر از بررسی پرتفوی نیاز می باشد.
تقریبا هیچگونه تحقیقی در خصوص تحلیل تکنیکال برای شرکت های سرمایه گذاری صورت نگرفته است؛ که دلیل آن را نشات گرفتن قیمت سهام این شرکت ها از سایر شرکت های سرمایه پذیر بیان می نمایند، اما این دلیل باعث نمی شود که نتوان این شرکتها را با استفاده از تحلیل تکنیکال تحلیل نمود.یکی از خصیصه هایی که باعث می شود بتوان شرکتی را با استفاده از تحلیل تکنیکال تحلیل نمود حجم معاملات می باشد که اغلب شرکت های سرمایه گذاری بورس تهران این خصیصه را دارا می باشند. به همین منظور در این تحقیق به بررسی تحلیل تکنیکال در شرکت های سرمایه گذاری بورس تهران پرداخته خواهد شد.
فهرست مطالب
مقایسه استراتژی های تحلیل تکنیکال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام
فصل دوم: پیشینه تحقیق10
1-2مقدمه11
2-2مبانی نظری تحقیق12
1-2-2روش پرتفولیو12
2-2-2تحلیل بنیادی14
1-2-2-2بررسی و تحلیل اوضاع اقتصادی کشور:15
2-2-2-2تجزیه و تحلیل صنعت:15
3-2-2-2تجزیه و تحلیل شرکت:16
4-2-2-2ارزشیابی قیمت سهام:16
3-2-2تحلیل تکنیکال16
3-2استراتژی های سرمایه گذاری18
1-3-2استراتژی های سرمایه گذاری بنیادی19
1-1-3-2استراتژی شتاب19
2-1-3-2استراتژی معکوس20
3-1-3-2اقلام تعهدی21
4-1-3-2سهام رشدی و سهام ارزشی22
2-3-2استراتژی های سرمایه گذاری تکنیکی25
1-2-3-2استراتژی میانگین متحرک25
1-1-2-3-2میانگین متحرک ساده:26
2-1-2-3-2میانگین متحرک موزون26
3-1-2-3-2میانگین متحرک نمایی27
4-1-2-3-2میانگین متحرک مثلثی29
5-1-2-3-2میانگین متحرک متغیر29
4-2روش های معاملاتی مورد استفاده مبتنی بر میانگین متحرک31
1-4-2رابطه میانگین متحرک با قیمت31
2-4-2رابطه میانگین متحرک کوتاه مدت و میانگین متحرک بلند مدت32
5-2میانگین متحرک همگرا – واگرا(MACD)32
6-2شاخص قدرت اندازه حرکت(RSI)33
7-2استراتژی های سرمایه گذاری ترکیبی بنیادی و تکنیکال36
8-2تحقیقات خارج از کشور41
1-8-2تحقیق الکساندر41
2-8-2تحقیق فاما و بلوم42
3-8-2تحقیق ون هورن و پارکر42
4-8-2تحقیق جیمز42
5-8-2تحقیق جنسن و بنینگتون43
6-8-2تحقیق بروک و همکاران44
7-8-2تحقیق بلوم و همکاران46
تحقیق بسمبیندر و چان46
9-8-2تحقیق هادسون و همکاران47
10-8-2تحقیق میلز47
11-8-2تحقیق جینکای48
12-8-2تحقیق ایساکو و هالیستین48
13-8-2تحقیق وایت و همکاران48
14-8-2تحقیق رانتر و لیل49
15-8-2تحقیق وانگ و همکاران49
16-8-2تحقیق گوناسکریج و پاور50
17-8-2سوک جون لی و همکاران50
18-8-2شین یون وانگ و همکاران51
19-8-2کوکوهان چن و همکاران51
20-8-2هارن و پاولو51
9-2تحقیقات در داخل کشور51